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居然之家開國資借殼新風,登A股與紅星美凱龍正面對決?

2019-12-29 14:09:27 jiajure 閱讀

摘要: 繼紅星美凱龍之后,A股市場又迎來了居然之家。2019年12月26日,居然之家成功借殼武漢中商,正式登陸A股市場。開創國資借殼新風汪林朋身價超200億12月25日,武漢中商發布《關于變更公司名稱及證券簡稱的公告》,自2019年12月26日起,公司中文證券簡稱由“武漢中商”變更為“居然之家”,證券代碼不變。武漢中商是武漢市國資委的下屬公司,居然之家的此次借殼交易實則是國資借殼。作為本次交易的主導投資人


繼紅星美凱龍之后,A股市場又迎來了居然之家。2019年12月26日,居然之家成功借殼武漢中商,正式登陸A股市場。




開創國資借殼新風
汪林朋身價超200億

12月25日,武漢中商發布《關于變更公司名稱及證券簡稱的公告》,自2019年12月26日起,公司中文證券簡稱由“武漢中商”變更為“居然之家”,證券代碼不變。武漢中商是武漢市國資委的下屬公司,居然之家的此次借殼交易實則是國資借殼。


作為本次交易的主導投資人之一,加華資本創始合伙人兼董事長宋向前稱:“此次借殼交易開創了國資借殼的新風”。

“居然之家的上市不以融資為目的,并不看重融資數額的大小。居然之家真正在意的是如何盡快占領資本市場高地來實現產業夢想。在宋向前看來,居然之家借殼上市可以快速獲得資本市場的認可和規范要求。
伴隨居然之家的成功借殼,上市公司的控股股東將變更為居然控股,直接持有上市公司42.68%的股份居然之家董事長汪林朋成為上市公司的實際控制人,汪林朋及其一致行動人居然控股和慧鑫達建材合計持有上市公司61.94%股份。
按照356.5億元的資產評估價格計算,汪林朋的身價也將達到約220億元

估值疑云與訴訟風波


此次借殼上市,過程并不順利,期間估值疑云不斷,并屢遭訴訟風波。

自2019年1月公布交易對價起,居然之家的估值就備受爭議。在今年1月停牌前,武漢中商的市值僅為17億元。之前對深交所問詢函的回復中,居然之家花費了大量唇舌來解釋估值的合理性。

除了估值疑云外,居然之家還屢遭訴訟風波。

【訴訟梳理】


9月25日,武漢中商發布公告稱,居然控股所持居然新零售的股權被遼寧省大連市中級人民法院凍結(執行裁定書文號(2019)遼02執保270號),凍結起始日為2019年9月24日。


9月27日,武漢中商召開2019年第四次臨時董事會審議通過《關于向中國證券監督管理委員會申請中止發行股份購買資產暨關聯交易審查的議案》,決定向中國證監會申請中止本次重大資產重組的審查。


9月29日,武漢中商向證監會提交了《關于中止審查武漢中商集團股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易申請文件的申請》;9月30日,武漢中商收到了證監會出具的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》([191729]號)。


9月29日,遼寧省大連市中級人民法院作出裁定,裁定解除對居然控股所持居然新零售股權的凍結,同時查封居然控股用作現金置換(反擔保)的相關銀行賬戶內的資金。


10月8日,武漢中商召開2019年第五次臨時董事會審議通過《關于向中國證券監督管理委員會申請恢復發行股份購買資產暨關聯交易審查的議案》,鑒于相關股權凍結已經解除,武漢中商將向證監會申請恢復本次重組事項的審查。


10月9月,武漢中商向證監會報送了關于恢復審查公司發行股份購買資產暨關聯交易的申請文件;10月11日,武漢中商收到了《中國證監會行政許可申請恢復審查通知書》(191729號)。


10月14日,武漢中商發布公告,證監會并購重組委10月17日上午9:00召開2019年第49次并購重組委工作會議,對武漢中商集團股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易事項進行審核。



對此,宋向前表示,“存在波折很正常,根本就不值一提。作為踏實做實業的居然之家,其商業價值絕對不會因為市場波動而發生變化。”


阿里、紅杉、加華加持
加速“新零售”落地


居然之家的新零售轉型,可追溯至2018年與阿里巴巴的戰略攜手。去年年初,居然之家獲得了阿里巴巴、泰康集團、加華資本等多家機構的聯合投資,金額高達130億元。資料顯示,該合作是2018年國內首單百億級別的戰略融資合作。


由此,阿里巴巴成為居然之家的第二大股東,居然之家成為了阿里巴巴在家居賣場的第一塊新零售試驗田。
根據《武漢中商集團股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易實施情況暨新增股份上市報告書》,此次交易完成后,阿里巴巴的直接持股比例為9.58%。
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汪林朋曾在采訪中透露:“中國面對著消費的轉型升級,引領中國經濟未來發展的將是中國的內需和消費,我們正趕上了轉型升級的大趨勢。
通過與阿里巴巴的戰略合作,雙方在信息共享、線上引流、線下體驗、智慧門店等方面開展了諸多1+1>2的深度合作。未來居然之家也將實現百貨、購物中心、商超業態與家居零售業態的跨界融合,融合線上線下,推動企業經營模式向“大數據驅動型”轉型升級,打造家居行業的新零售樣板。
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2019天貓“雙11”期間,居然之家實現銷售額達208.81億元,比2018業績提升了74%,其中新零售門店銷售達97.64億元,幾乎貢獻了總銷售額的“半邊天”。

A股再添家居賣場
居然VS紅星


提到居然之家,就不得不說紅星美凱龍。兩家公司的起步時間、市場地位都很相似,紅星美凱龍先一步登上了資本市場,其A股當前市值約為385億元。
事實上,阿里巴巴在牽手居然之家后,又戰略投資了紅星美凱龍。這讓兩者原本的競爭關系在未來戰局中又添加了幾分神秘。

  • 門店數量

從兩家公司公布的門店數量來看,居然之家與紅星美凱龍不相上下。截止2019年6月底,紅星美凱龍共經營了84家自營商場,231家委管商場;截至2019年3月底,居然之家經營了290個賣場,包含86個自營賣場及204個加盟賣場。

  • 營收業績

營收業績方面,紅星美凱龍略勝一籌。2017年、2018年、2019年前三季度,紅星美凱龍營收分別為109.6億元、142.4億元、118.2億元;居然之家營收分別為74.04億元、84.17億元和64.16億元。

  • 新零售

在數字化與新消費時代,居然之家擁抱新零售成為了其在A股市場正面對決紅星美凱龍的重要砝碼。


據悉,紅星美凱龍2017年、2018年及2019年前三年度的扣非凈利潤分別為23.05億元、25.7億元及23.1億元

居然這方,汪林朋、居然控股、慧鑫達建材作為業績承諾人簽署的《盈利預測補償協議》承諾:本次重大資產重組實施完畢后,居然新零售在2019年、2020年和2021年實現的扣非凈利潤分別不低于20.60億元、24.16億元、27.19億元。

王寧表示,居然之家將以實體店連鎖發展為核心,繼續加快全國門店拓展步伐。未來三至五年內,開店數量將超過600家,年銷售額(GMV)將超過1000億元。

在宋向前看來,居然之家的上市,不僅意味著中國家居流通產業的重大變革,更意味著傳統零售業務在數字化改造后迭代出來的新零售范式落地生根,開始攻城拔寨。他同時提到,在不遠的將來,紅星美凱龍與居然之家的合作甚至可能會大于競爭。

-感謝閱讀-


來源:投中網、新京報等


熱評:

資本加持,物業巨頭的下一步是更創新還是更保守?拭目以待……


——Alice

文 | Alice

上海11选5編輯 | Alice 

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